Austeridad contra Gasto

Hoy me voy a decantar por un post muy gráfico, en línea con los de un gran comunicador de Twitter, @absolutexe. Como ya sabéis que me gustan las cosas poco complicadas, y me preguntan mucho por la cuestión de la austeridad frente al gasto, el único objetivo que me he marcado es aportar algún dato y clarificación sobre el debate. Para ello me vienen muy bien unos gráficos del FMI. Así están las cosas hacia finales de 2012, los páises agrupados por cuadrantes….

Austeridad vs Gasto 1

… que yo personalmente denomino así…

Austeridad vs Gasto 2

… y que nos muestra una situación en Europa y en España que sólo tiene, en principio, dos vías de salida:

Austeridad vs Gasto 3

Es de suponer, y quizá es mucho suponer, que tanto los defensores de la austeridad como los del gasto público querrían que llegáramos al mismo punto…

Austeridad vs Gasto 4

 

Austeridad vs Gasto 5

…y sobre mi opinión de cuál es el mejor camino y los problemas de uno y otro, tendréis que esperar a otro post 🙂  Pero ya podéis imaginaros que la experiencia pasada (¡hola Grecia, Japón!) y la capacidad de emitir moneda (¡hola Estados Unidos, Reino Unido! ¡Hombre Japón, otra vez tú!) tiene mucha importancia.

 

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Apple in the danger zone – again ($AAPL)

Some weeks ago I commented on Apple’s bearish signals above 600$. Today (April 20th) it’s showing, again, several weakness signals that should concern long positions. The most remarkable technical elements we should be following now are:

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Apple otra vez en zona de peligro ($AAPL)

Hace unas semanas hablé de las señales bajistas que empezaba a emitir Apple al acercarse a la zona de 600$. En la jornada de hoy 20 de abril está dando indicaciones, de nuevo, bastante peligrosas. Los principales factores técnicos que debemos seguir ahora son:

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Riesgo soberano: España en el Top Ten

credit: elliottwavemarketservice.com

credit: elliottwavemarketservice.com

Compartía el otro día con los integrantes del grupo del IEAF en Linkedin mi amigo David Aguirre (@aguirrepujol), uno de los mejores curators de informes financieros que conozco y presidente de Koala Capital SICAV (@KOALASICAV), este informe (PDF) de CMA sobre el riesgo soberano, es decir, el riesgo de default (situación de impago de la deuda) de los países. Según se explica en la primera página, CMA utiliza su propia metodología basándose principalmente en los CDS (Credit Default Swaps, seguros frente a impago) a 5 años. Al ser una metodología propietaria, las conclusiones son limitadas, pero me parece interesante y no está muy alejado de la realidad siguiendo directamente los CDS, cuyas cotizaciones pueden obtenerse de cualquier fuente financiera.

CMA calcula el CPD o probabilidad de default a 5 años, incluyendo la posibilidad de una reestructuración de la deuda. Pues bien, veamos el puesto que ocupa España en esta clasificación: Leer más de esta entrada

Selling Apple? ($ AAPL)

credit: lifehack.org

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Admittedly, it is a fairly untimely moment to publish this post –which I wrote on Friday–, minutes away from the press conference where they will tell about the use for the gigantic pile of cash they’re sitting upon, but anyhow… Apple continues to rise through the roof. Recently I’ve heard a ton of comments on how it has risen from $ 500 to $ 600 in a month, market cap being higher than the whole IBEX 35 or the entire U.S. retail sector.
This is usually a good think, but market analysts will invariably feel an itch that there may be a bubble and an excess of positive news may be just advancing sharp declines. When we look at the data of the last days there seems to be, indeed, reason for concern.

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¿Vender Apple? ($ AAPL)

credit: lifehack.org

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El gigantesco fabricante de dispositivos electrónicos y ordenadores, Apple, continúa subiendo como la espuma. En los últimos días se multiplican las referencias comentando que ha subido de 500$ a 600$ en apenas un mes, que su capitalización es ya superior al IBEX 35 en su conjunto y a todo el sector retail en Estados Unidos…

Esto que por lo general son referencias positivas, al analista de mercados le despierta invariablemente la sensación de que puede haber sobrecompra (una cierta burbuja) y que la abundancia de noticias positivas puede ser la antesala de fuertes caídas.

Y, en efecto, si miramos los datos de los últimos días hay motivos para preocuparse.

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20 normas de sentido común para la inversión en Bolsa

imagen: elpensardeunpanda.wordpress.com

imagen: elpensardeunpanda.wordpress.com

Muchas veces me preguntan por consejos de inversión, “cómo ves la Bolsa”, etc etc, y lo que sale inmediatamente en la conversación, por mi parte, es no sólo dónde o cuándo invertir, sino cómo hacerlo. De entre las muchas e interesantes fuentes que existen en mercado, hay dos que considero muy importantes en esta área: ZeroHedge que requiere un perfil alto, porque es muy técnico, y The Reformed Broker, interesantísimo blog de Joshua Brown.

Le he pedido permiso (thanks Josh!) para traducir y reproducir uno de sus artículos: “Josh’s Twenty Common Sense Investing Rules” que creo os gustará. Por supuesto cualquier error de interpretación o traducción es responsabilidad mía.

Suscribo totalmente estas reglas excepto dos de ellas ¿adivináis cuáles?

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Antes muerto que ver quebrar a Estados Unidos

Credit: crisisriskmanagement.com

El otro día podíamos ver en Bespoke la tabla que aparece más abajo con los riesgos de los CDS de la mayoría de países del mundo. Los CDS (Credit Default Swap) son instrumentos financieros para asegurarse contra distintos eventos crediticios, por ejemplo la quiebra de una empresa o de un país, y el correspondiente impago de su deuda. Estos instrumentos cotizan a un determinado precio en el mercado y son por tanto una buena herramienta para ver la percepción que tiene el mercado sobre el riesgo de un país.

Constituyen una de las principales medidas de riesgo junto a la prima de riesgo; ésta es el diferencial de tipo de interés sobre otro que se utilice como referencia (normalmente uno de muy bajo riesgo). Por ejemplo, para los países, lo más habitual es comparar bonos a 10 años y particularmente en Europa siempre hablamos de la diferencia con el bono alemán. Hay países cuya deuda paga aún menos interés que la alemana, como Suiza, que tiene por tanto prima de riesgo negativa, pero  Leer más de esta entrada

Facebook listo para salir a Bolsa ¿por qué?

Credit: Oleksiy Maksymenko/Getty Images

El post de la pasada semana resultó ser de lo más apropiado, visto que Facebook puede anunciar su salida a Bolsa durante esta semana, según adelantó el viernes 27-ene el Wall Street Journal (aunque los rumores -NY Times-, Cotizalia eran cada vez más persistentes) información de la que se han hecho eco varios medios como la CBS, ABC, CNN y en el caso español El Economista, Expansión, etc.

Espero ríos de tinta electrónica durante estos días sobre la OPV/OPS (IPO en inglés) , así que antes de hacer mi valoración, unos cuantos datos bastante especulativos: Leer más de esta entrada

Esperando a Facebook: Linkedin, Groupon y RenRen son la Bolsa 2.0

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credit: nowrelevant.com

Mientras se produce la llegada de una de las OPVs más grandes de la historia tecnológica (con permiso de la de Google hace unos años), podemos analizar el comportamiento que han tenido algunas de las empresas más representativas del Social Media que han salido a cotizar en Estados Unidos.

Las diferencias entre unas y otras, como vamos a ver a continuación, son muy significativas: Leer más de esta entrada