Riesgo soberano: España en el Top Ten

credit: elliottwavemarketservice.com

credit: elliottwavemarketservice.com

Compartía el otro día con los integrantes del grupo del IEAF en Linkedin mi amigo David Aguirre (@aguirrepujol), uno de los mejores curators de informes financieros que conozco y presidente de Koala Capital SICAV (@KOALASICAV), este informe (PDF) de CMA sobre el riesgo soberano, es decir, el riesgo de default (situación de impago de la deuda) de los países. Según se explica en la primera página, CMA utiliza su propia metodología basándose principalmente en los CDS (Credit Default Swaps, seguros frente a impago) a 5 años. Al ser una metodología propietaria, las conclusiones son limitadas, pero me parece interesante y no está muy alejado de la realidad siguiendo directamente los CDS, cuyas cotizaciones pueden obtenerse de cualquier fuente financiera.

CMA calcula el CPD o probabilidad de default a 5 años, incluyendo la posibilidad de una reestructuración de la deuda. Pues bien, veamos el puesto que ocupa España en esta clasificación:

Credit : CMA (www.cmavision.com)

Los 10 países con mayor riesgo de impago - Credit : CMA (www.cmavision.com)

¡Puesto número 10! De todo el mundo, no de Europa, o de países periféricos… España es el décimo país del mundo con mayor probabilidad de default a 5 años, un 32,1%, en dura competencia con Hungría y no muy lejos del cuarto puesto de la Argentina que tantas portadas ocupa estos días.

Pero aún podemos mirar un poco más, y es que la evolución de los CDS viene, de hecho, bajando en la mayoría del grupo mientras España no deja de aumentar:

Credit : CMA (www.cmavision.com)

Evolución 10 países con mayor riesgo de impago - Credit : CMA (www.cmavision.com)

En el lado de los países menos arriesgados, tenemos a buena parte de la Europa del norte, en el puesto número 2 a los Estados Unidos (con su presunta crisis…) y no perdamos de vista en el puesto 9 a Chile, un país que – como sabemos los que internacionalizamos desde hace años nuestro negocio -, lleva mucho tiempo haciendo las cosas muy bien:

Credit : CMA (www.cmavision.com)

Los 10 países con menor riesgo de impago - Credit : CMA (www.cmavision.com)

Ni que decir tiene que este grupo va reduciendo, también, su riesgo a alta velocidad:

Credit : CMA (www.cmavision.com)

Evolución 10 países con menor riesgo de impago - Credit : CMA (www.cmavision.com)

En este primer trimestre de 2012 en que ha estado al mando el nuevo Ejecutivo, España es simple y llanamente el peor país del mundo en cuanto a evolución del riesgo soberano:

Credit : CMA (www.cmavision.com)

Los 5 peores páises del mundo 1T2012 - Credit : CMA (www.cmavision.com)

En fin, dentro de la situación mundial de crisis, la evolución relativa de España es nefasta, y eso considerando que ya se han presentado dos grandes pilares de las reformas del Ejecutivo (Laboral y PGE).

Como diría Daniel Lacalle (@dlacalle) el mercado no ataca, se defiende; ahora además de defenderse se hace una póliza de seguro.

Frente a España.

¿Qué más necesitamos para poner en marcha una reconstrucción a gran escala?

One Response to Riesgo soberano: España en el Top Ten

  1. Pingback: Niños malcriados, jóvenes yonquis y Estados endeudados « Un bosque de matices

Responder

Introduce tus datos o haz clic en un icono para iniciar sesión:

Logo de WordPress.com

Estás comentando usando tu cuenta de WordPress.com. Cerrar sesión / Cambiar )

Imagen de Twitter

Estás comentando usando tu cuenta de Twitter. Cerrar sesión / Cambiar )

Foto de Facebook

Estás comentando usando tu cuenta de Facebook. Cerrar sesión / Cambiar )

Google+ photo

Estás comentando usando tu cuenta de Google+. Cerrar sesión / Cambiar )

Conectando a %s

A %d blogueros les gusta esto: